Döviz stratejistleri, ABD seçimlerinin ardından euroya ilişkin tahminleri yırtıp yeni bir konsunsusa vardılar: Euro/dolar pariteye doğru bir kayacak, yani, 1.00 düzeyine gerileyecek. Aralarında Barclays Plc, Deutsche Bank AG ve Nomura International Plc’nin de bulunduğu en az 10 banka geçen hafta tahminlerini aşağı revize etti. Pictet Wealth Management paritenin %6 oranında düşmesini öngörenler arasında yer alıyor. Opsiyon piyasasındaki bahisler, trader’ların Donald Trump’ın başkanlığında izlenecek politikalara yatırım yapmanın favori yolu olarak Euro’yu açığa satmayı öğütlüyor.
Döviz piyasasındaki değişen manzara, küresel ticaret kısıtlamalarının Trump’ın ekonomi politikasının temel dayanağı haline gelebileceği beklentisini yansıtıyor. Bu, yatırımcıları Euro’yu terk etmeye teşvik ediyor – Trump zaferinden bu yana neredeyse yüzde 3 düşüşle bu yılın en düşük seviyesine yaklaştı – çünkü gümrük vergileri, büyük ekonomilerdeki siyasi belirsizliğin olduğu bir dönemde Avrupa’nın ihracat endüstrilerine zarar verebilir.
Başka uzmanlar da ortak para biriminin ağır bir darbe aldığını düşünüyor. Mizuho International Plc, Mart ayına kadar 1,01 dolar beklerken ING Groep NV, bu seviyeye 2026 başında ulaşılacağını öngörüyor. En büyük not indirimini yapanlar arasında bu Hollanda bankası da vardı; daha önce 1,10 doları görmüştü. Genel olarak, Bloomberg’in takip ettiği analistler gelecek yıl için 1,09 Euro/dolar tahmininde bulunuyorlar; bu da seçim öncesindeki 1,13 dolardan keskin bir düşüş anlamına geliyor.
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun son verilerine göre, hedge fonları ve diğer kaldıraçlı yatırımcıların euronun zayıflayacağı yönündeki bahisleri, geçen haftaki oylama öncesinde yaklaşık üç yılın en yüksek seviyelerinde seyrediyordu ve pozisyonların o zamandan bu yana balonlaşması muhtemel.
Tahminlerini revize etmeyen Wall Street bankaları için bile parite bir olasılık ve birçoğu euronun satılmasını önerdi. Goldman Sachs Group Inc., Trump’ın ABD vergi kesintilerinin yanı sıra küresel gümrük tarifeleri uygulaması durumunda ortak para biriminin doların altında işlem görmesi riskini görüyor. Oylamadan önce Trump, Çin’den gelen tüm mallara yüzde 60, diğer ülkelerden yapılan ithalatlara ise yüzde 10 ila yüzde 20 oranında gümrük vergisi uygulama sözü verdi.
Avrupa’ya uygulanan gümrük vergilerinin ekonomik darbesi aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın, gevşemeyi hızlandıracağı ve Federal Rezerv’den daha hızlı faiz düşüreceği anlamına da gelebilir.
Meera Chandan liderliğindeki JPMorgan Chase & Co. döviz stratejistleri, “Euro-dolar, Kongre’nin de Cumhuriyetçilere geçmesi durumunda 1,05 dolardan işlem görebilir ve pariteye doğru ilerleyebilir” diye yazdı. Para biriminin gümrük vergileri ve Avrupa’daki olumsuz havadan kaynaklanan çifte baskıyla karşı karşıya olduğunu düşünüyorlar. Almanya resesyondan kıl payı kurtuldu ve hükümeti çöktü; Fransa’da ise bu yıl yapılan erken seçimin ardından hâlâ siyasi risk var.
Bazıları euronun pariteye kadar düşeceğine inanmıyor. Amundi SA, piyasanın zaten ağırlıklı olarak zayıf euro lehine pozisyon aldığına dikkat çekiyor. Varlık yönetimi şirketinin küresel para birimi yönetimi başkanı Andreas Koenig, “Güçlü bir dolara evet, ancak o kadar da çabuk değil” dedi. “Çok fazla kişi zaten bu pozisyona sahip ve bu nedenle de parite kadar hızlı ilerlemez.”
Kaynak: Bloomberg; Euro Parity With Dollar Is the Big New Call by Currency Analysts
