Altın fiyatları için uzun vadeli yükseliş trendi bozulmadan devam ediyor. Ancak bir araştırma şirketine göre değerli metal şu anda aşırı değerli durumda. Bu da onu yıl sonundan önce önemli bir satış dalgasına karşı savunmasız hale getiriyor.
Altın düz bit yol izlemeyecek: Önce düşecek, sonra yükselişine devam edecek!
Capital Economics’in İklim ve Emtia Baş Ekonomisti David Oxley, son kıymetli metaller raporunda 2025 altın fiyatı tahminini 2.750 dolara yükseltti. Ancak, fiyatların düz bir çizgide yükselmeyeceği konusunda uyarı yaptı. Oxley, 2024 yıl sonu fiyat hedefini 2.200 dolar olarak korudu. Mevcut seviyelerde piyasanın önümüzdeki aylarda %12’lik bir düşüş yaşaması mümkün. Aralık vadeli altın kontratları en son 2.538 dolardan işlem gördü. Son haftalarda altın piyasası 2.550 dolar seviyesinde güçlü bir dirençle karşılaştı. Ekonomist şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın fiyatlarının gelecek yılı şu anki seviyesinden yaklaşık %10 daha yüksek bir seviyede tamamlayacağını tahmin etsek de, şu an ile o zaman arasındaki yolun pürüzsüz olması pek olası değil. Aslında, altın fiyatlarının tekrar yükselmeden önce düşmesinin (potansiyel olarak keskin bir şekilde) daha muhtemel olduğuna inanıyoruz. Daha genel olarak, altın fiyatlarının istikrarlı bir şekilde yükseldiği bir yılda, bir geri çekilme söz konusu değil.
Kısa vadede ters rüzgarlar, ancak uzun vadede ralli!
Bu arada, Federal Reserve’in agresif faiz indirimlerine yönelik piyasa beklentileri azalmaya devam ediyor. David Oxley, bu nedenle altın fiyatlarının yükselmesinin muhtemelen zor olacağını belirtiyor. CME FedWatch Tool’a göre, piyasalar önümüzdeki hafta 50 baz puanlık bir indirim olasılığını yalnızca %17 olarak görüyor.
Piyasa beklentileri, beklenenden daha düşük gelen enflasyon verisinin ardından keskin bir düşüş yaşadı. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, Çarşamba günü, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, son 12 aydaki manşet enflasyonun Temmuz ayındaki %2,9’a göre %2,5 arttığını bildirdi. Yıllık çekirdek enflasyon ise beklentilere paralel olarak %3,2 arttı. Oxley, altın fiyatının muhtemelen kısa vadede ters rüzgarlarla karşılaşacağını tahmin ediyor. Ancak uzun vadeli yükseliş görünümünün bozulmadığını söylüyor. Bu bağlamda Oxley, şu açıklamayı yapıyor:
Ekonomik açıdan bakıldığında, önümüzdeki 12-18 ay içinde parasal genişleme döngüleri hız kazandıkça sıfır getirili altın tutmanın fırsat maliyeti azalacak. Ayrıca, tahmin ettiğimiz gibi ABD doları 2025 yılında zayıflamaya devam ederse, bunun tipik olarak ABD dışındaki talebi ve fiyatları desteklemesi beklenir. Ayrıca, başta PBoC olmak üzere merkez bankalarının rezervlerine altın eklemeye devam etmeleri için geniş bir alan var gibi görünüyor.
